أداء مستقر.. استقرار القطاع الخدمي الأمريكي في سبتمبر يعكس توازن السوق الاقتصادي

ارتفعت أسعار النحاس بشكل لافت في سوق المعادن رغم ضعف الاقتصاد الصيني الذي يستهلك 60% من الإمدادات العالمية، مما يجعل مراقبة فرص الاستثمار في النحاس ضرورية لفهم التغيرات الحالية والمستقبلية في السوق العالمي.

فرص الاستثمار في النحاس أمام تحديات العجز الهيكلي العالمي

شهدت أسعار النحاس صعودًا ملحوظًا في ظل اضطرابات كبيرة على مستوى الإمدادات، حيث أُبلغ عن عجز هيكلي متوقع حتى عام 2027، ما فرض ضغوطًا على الأسواق وزاد من إقبال المستثمرين على استثمار النحاس على المدى الطويل. وتتمثل أبرز العوامل التي حدت من توفر النحاس في ثلاث صدمات رئيسية: انهيار منجم “غراسبرغ” في إندونيسيا الذي أخرج كميات تقدر بين 525,000 و591,000 طن من السوق، حادث انهيار نفق في منجم “إل تينيينتي” التابع لشركة Codelco في تشيلي، بالإضافة إلى إغلاق مؤقت تسببت فيه الاضطرابات الاجتماعية في منجم “كونستانسيا” في بيرو. وبسبب هذه الاضطرابات الثلاث، تراجعت توقعات فائض السوق إلى عجز فعلي، ما دفع المؤسسات المالية الكبرى إلى إعادة تسعير النحاس بشكل كبير وتعزيز توقعاتها لصعود الأسعار مستقبلًا.

كيف يؤثر الطلب المتزايد على النحاس في ظل تطور البنية التحتية للذكاء الاصطناعي والطاقة المتجددة؟

زاد الطلب على النحاس بشكل غير مسبوق بفضل التطورات التكنولوجية الحديثة، حيث يحتاج كل مركز بيانات فائق مدعوم بالذكاء الاصطناعي إلى نحو 50,000 طن من النحاس، مقارنة بما تتطلبه المراكز التقليدية التي لا تتجاوز حاجتها 15,000 طن. وتشير تقديرات BloombergNEF إلى استهلاك يصل إلى 400,000 طن سنويًا خلال العقد المقبل، مع توقعات ببلوغ 572,000 طن في عام 2028، ويتوقع أن يصل إجمالي النحاس المستخدم لمراكز البيانات بحلول 2035 إلى أكثر من 4.3 مليون طن. كما أن النمو الكبير في استهلاك الكهرباء من هذه المراكز، الذي قد يبلغ 334 غيغاواط في 2030، يعزز الحاجة للنحاس في أنظمة الربط الداخلية وشبكات التوزيع. بالإضافة إلى ذلك، يعد توسع قطاع المركبات الكهربائية والطاقة المتجددة عاملين أساسيين يدفعان الطلب طويل الأمد على النحاس؛ حيث تعتمد السيارات الكهربائية على كمية أكبر من النحاس مقارنة بالمركبات التقليدية، في حين تشكل مشاريع الطاقة الشمسية وطاقة الرياح وشبكات الكهرباء المطورة استخدامات كبيرة للنحاس.

توقعات أسعار النحاس وأثرها على المستثمرين في قطاع المعادن

تتباين توقعات البنوك الكبرى بشأن سعر النحاس في السنوات المقبلة، مع إجماع على ارتفاع الأسعار نتيجة العجز الحالي. تشير توقعات بنك أوف أميركا إلى وصول السعر إلى 11,313 دولارًا للطن في 2026، ويزيد إلى 13,501 دولارًا في 2027، فيما يتوقع كل من UBS وJ.P. Morgan أسعارًا تُقارب 11,000 دولار للطن بنفس الفترة، مع سيناريوهات تتراوح بين 11,000 و12,000 دولار حسب Citi. ويُظهر تداول العقود الآجلة للنحاس مؤشرات إيجابية، فقد ارتفعت العقود لحدث التسليم في ديسمبر بنسبة 1.9% لتصل إلى 5.04 دولار للرطل رغم الأوضاع الاقتصادية المتذبذبة.

تُظهر هذه المؤشرات أهمية دراسة فرص الاستثمار في النحاس بعناية، مع الانتباه إلى تقلبات السوق والمخاطر المصاحبة للعوامل الهيكلية المؤثرة على العرض والطلب. يمتد التأثير أيضًا إلى قطاعات متعددة مثل السيارات الكهربائية، مراكز البيانات المدعومة بالذكاء الاصطناعي، والطاقة المتجددة التي تعتمد بشكل متزايد على النحاس لضمان استدامة وتطور بنيتها التحتية.